NM360耐磨钢板钢铁工业盈利水平逐年下滑当前中国具备冶炼能力的钢铁企业500多家,产能超过10亿吨,2013年前十家钢企粗钢产量占全国总量不到四成。由于我国钢铁行业产能过剩严重、集中度低,同质化产品竞争加剧等问题,钢铁工业盈利水平逐年下滑。而企业兼并重组能够实现规模经济效益;降低运营成本;提高钢铁产业集中度,避免无序竞争。不过,2013年以来,由于大型钢企对规模扩张热情有所消退,导致中小民营钢企成为兼并主体,本文将简析这种现象的出现及对钢铁业的影响。 一、中小民营钢企成为兼并主体 以“集团+子公司”模式重组 2013年以来,国内钢企兼并重组的主体悄然发生改变。往年活跃在并购前线的大型钢企集体沉默,反而是多家民营中小钢企进行了联合重组。从表一来看,完成联合重组的邹平钢铁集团、临沂鑫德钢铁、淄博齐鑫钢铁集团、晋南钢铁集团这四家企业有共同的特点:联合重组的主体大多是百万吨级的小钢企、且均是省内民营钢企之间的联合,重组后的规模突破或接近千万吨级。同时,正在计划重组中的几家钢企,也具备以上特点。回顾2009年-2012年并购事件,均有千万吨级以上大型钢企参与,频频出现跨区域及区域内重组事件。主要由于国内大型钢企多为国有企业,融资渠道较广,装备先进、技术水平高,加上地方政府推动,往往担当并购主体。2009年,宝钢重组宁波钢铁,首钢重组长钢、贵钢、兴源实业;2010年首钢重组通钢,鞍钢集团重组攀钢集团;2011年马钢集团重组安徽长江钢铁;2012年宝钢重组韶钢、山钢集团重组闽源钢铁。而对于规模小、融资困难的民营钢企,很难出现一家并购多家的局面,多是成立集团董事会,以出资比例划分股份比例。还有一种就是资金雄厚的优质民营企业对亏损的国有钢企或者民营钢企进行收购,优化整合并购客体的股权结构和生产结构。如沙钢集团重组锡兴集团、复星集团重组南钢、方大集团重组南昌钢铁、萍钢。 结合来看,无论并购主体是民企还是国企,国内钢企之间主要的重组形式分为三种:第一种,并购主体仅是实现了产量报表、财务报表的合并,并不涉及并购客体核心利益调整,如河北钢铁集团“渐进式股权融合模式”重组12家民营钢企,鞍钢与本钢的合并。第二种,并购主体承诺对并购客体进行改造和规模上的扩大,如宝钢重组韶钢、沙钢集团重组锡兴集团等。第三种,产权背景相似的企业进行重组,成立集团公司,参与重组的企业成为新企业集团股权持有者,2013年以来国内中旬民营钢企发生的兼并重组均属于这类。
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