10月两组粗钢日均产量月度环比均有所下降,供给端压力有所缓解。统计局粗钢产量降幅明显,中钢协产量连降三旬,受钢厂盈利情况不佳及环保政策影响,钢厂产能释放速度有所放缓。

11月非钢协会员企业粗钢日均产量或将稳中有升

10月中钢协会员钢企粗钢日均产量持续下行,非会员钢企粗钢日均产量略有上升。由于非钢协会员钢企日均产量的变化滞后于上一个月统计局与中钢协的产量差一期,所以我们预计11月非钢协会员钢企日均产量或将继续稳中有升。

由于钢铁PMI生产指数季调趋势项对统计局和中钢协的粗钢产量产出缺口有一个月的领先作用,考虑到10月份钢铁生产PMI季调趋势项仍处在上升趋势中,预计11月份统计局和中钢协的日均产量产出缺口将继续上行,对应的粗钢产能利用率也将小幅回升。

维持行业“持有”评级,看好子行业龙头公司

10月中钢协和统计局月度日均粗钢产量均有所下降,中钢协产量连降三旬,供给端压力有所减弱。但10月钢铁PMI生产指数季调趋势项仍然处在上升趋势中,预计11月份统计局和中钢协的日均产量产出缺口将继续上行,对应的粗钢产能利用率也将小幅回升。

目前宏观经济总体平稳,货币政策较为稳健,钢铁行业淡季逐渐来临,但钢厂、经销商和终端用户的冬储也将陆续展开,11月行业基本面有望小幅改善,看好子行业龙头。11月份重点推荐:玉龙股份、久立特材、金洲管道、新兴铸管、方大特钢。

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