6月份研究报告前言:NM450耐磨板价还有下行空间
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截止28日,5月钢材价格走势呈现继续下跌的运行态势,钢材综合价格指数比上月28日下跌了3.68%。分品种看,长材价格指数下跌了3.50%,扁平材价格指数下跌了4.41%。铁矿石价格也呈现了一定幅度的下跌态势,铁矿石综合价格指数同比上月28日下跌5.74%,进口矿价格下跌了6.99%,国产矿价格下跌了5.21%。钢材和铁矿石价格仍在寻底中。
6月份钢材现货市场,笔者认为,在产量高企、需求下降、原料价格下行、期货市场打压、政策调控不放松等影响下,钢价还有下行空间,期间不排除因期货或部分长材品种调整相对充分而引发反弹。钢材价格仍有下行空间,主要是因为:
一是供给压力依然不减。5月中旬,钢协会员企业的钢材库存为1368.05万吨,较上一旬增加59.00万吨,较去年同期高158.25万吨。预估全国日均粗钢产量218.54万吨,旬环比下降0.3%。另据Mysteel调查,5月81家螺纹厂中22家检修或减产101.4万吨,占7.5%,环比增2.7%。67家线材厂中19家检修或减产107.7万吨,占13.1%,增6.5%。38家热轧厂中11家检修或限产76.7万吨,占4.7%,增2.8%。25家冷轧厂中7家检修或减产17.7万吨,占4.4%,增2.4%。42家中厚板厂14家检修或减产112.35万吨,占16%,持平。5月减产力度也不明显,说明后期供给会有进一步下降,但幅度不大。此外,1800多万吨的社会库存和近100万吨的钢坯库存,仍然显得过高。在需求不见好转的预期下,供给保持较高水平,价格压力更加明显。
二是需求难见好转,甚至下降的概率很大。首先是笔者注意到持续了14个月的中央项目投资增速扩大,在4月份未能持续,当月增速从上月的11.6%下降到8.5%。而固定资产总投资中的民间投资,也连续第六个月回落,并且是两年来首次回落到24%以下(23.9%),说明当前主要还是处于“政府投资正在撤出,而民间投资尚未能扩大介入”的时期,预示未来一个阶段固定资产投资仍面临向下的风险,这可能决定总需求可能下降。其次,梅雨季节的到来,在一定程度上影响了建筑钢材的需求,而制造业方面,像汽车等需求也可能有一定程度的下降。国际市场也进入夏休,出口形势也不容乐观。