一季度NM400耐磨板行业如期好转，但呈现较强的弱复苏态势：

nm400耐磨板钢市如期好转，完全符合我们前期年报的判断。1、2月份钢价不断上涨，分析主要助推力在于期间市场补库行为增加、原料成本快速上行、对钢市季节性回暖预期不断升温。3月份，受下游订单回落、银监会加强信贷治理、房地产严格调控等利空影响，NM400耐磨板钢市出现明显回调，一季度螺纹、热卷均价分别报3749、4050元/吨，环比涨幅分别为1.09%、5.62%；同比跌幅分别为11.83%、4.77%。综上来看，我们注意到钢价当季虽然环比上行明显，但同比仍低于往年，且前高后低特征明显。社会库存在3月份开始回落，但下降速度十分缓慢，截至3月底，螺纹钢、线材等五大品种库存总量为2192.7万吨，降幅明显低于近五年平均值。可见今年一季度NM400耐磨板去库存化力度不强、时点延迟，呈现弱复苏态势。

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